2016年中国经济运行安稳。

尤其是在房地产的发力下，2016年中国经济有望大体不变在6.7%的增速。

但在2017年，多家分析机构以为，随着房地产调控政策成效逐步显露，房地产投资增速可能会回落。中国经济的一条“支持腿”出现变动，为2017年经济工作提出了更多难题。

中央经济工作会议即将进行，高层将对2017年的经济工作定调。其中，“稳增长”很可能依然是最沉要主题。

而稳增长的重要伎俩，生怕仍将落到基建投资上。事实上，在2016年，基建投资和房地产对经济的贡献都不低。

不外，资金从哪里来，成为一个必须回覆的问题。2017年，除了当局可能加大直接投入表，专项建设基金、PPP模式等创新伎俩也将阐扬沉要作用。

目前，全国PPP项目累计入库已超过12万亿，金融机构投入周到也在加大。2017年，PPP模式在带头基建投资上，有望阐扬更大作用。

基建投资起主导作用

今年岁首以来，固定资产投资中占比超过60%的民间投资，其增长速度大幅下滑，从去年整年10.1%的增速逐月放缓至2%左右的水平。

民间投资增速减速显著，而固定资产投资增速仍维持8%以上的增速，进而支持GDP增速维持不变，背后两大重要力量就是房地产和基础设施建设投资。

21世纪经济报路记者发现，部门城市房地产销售火爆局势一连至9月底，这带头房地产投资出现显著反弹，截止到今年10月底，房地产投资增速为6.6%，房地产投资占全数投资比沉约为17%。

基础设施建设今年一向维持较高增长速度。截止到10月底，基建投资同比增长19.4%，占全数投资比沉为19.6%。

对于2017年民间投资，分析机构多认作难以出现大幅回升。兴业证券以为，去产能加上出口乏力，将抑造造作业投资，房地产调控也将影响房地产投资。

国度信息中心首席经济师祝宝良以为，传统行业产能过剩严沉，实体投资收益预期仍不乐观，新一轮房地产调控政策将会使房地产市场降温。预计2017年固定资产投资将增长8%左右，基础设施投资仍起主导作用。

这意味着，基建投资仍是稳增长主力。但中国人民大学国度战术发展钻研院以为，行业调整周期的变动决定了房地产投资、造作业投资难以显著改善，稳增长的主力——基础设施投资增长提速的空间也有限。

另表，业内一向有专家提醒，当局主导的基建投资效益不高。

清华大学经济治理学院副院长白沉恩暗示，2008年以来，当局经济建设的支出在大幅增长，但从宏观上看，总体的经济效能是降落的。短期来看，当局经济建设支出立马推进GDP增长，但若是这些投资效能很低，推进很快成效就隐没了，持久效益并不好。

PPP落地规模有望增长

困扰基建投资的并不仅仅是效能问题。2017年基建面对的最大问题是：钱从哪里来？

中国财政科学钻研院金融钻研中心主任赵全厚对21世纪经济报路记者暗示，2017年赤字率有可能提高，积极财政政策会共同供给侧结构性鼎新，会在补短板、推进产业升级方面下功夫。通例积极财政政策，如减税、增支等都有可能出台。

除了当局财政投入的增长，不少机构均提到了PPP模式的进一步利用。兴业证券以为，2017年房地产调控会影响处所地皮收入，财政扩张空间有限，基建投资将更多寄望于PPP等创新融资工具。

据财政部数据统计，今年上半年PPP落地项目投资额超过1万亿。而这1万亿落地PPP项目，有些可能刚找好社聚合作方，有些正处在初期施工建设阶段，年度内形成现实投资额注定低于1万亿。

2016年PPP带头的基建投资，占比规模并不大。截止到10月底，全国基建投资规模达到9.5万亿。其中PPP对基建的带作为用，甚至不如专项建设基金来得直接。2015年9月份起头设立的专项建设基金，目前已投放六批，资金投放规模达到1.8万亿元，按本钱金20%比例来算，有望带头9万亿的投资规模。

赵全厚暗示，由于PPP交涉、签约等流程较繁琐，好多处所当局更喜欢直接投资，好比当局牵头的产业投资基金等，这样投资效能会更高。

不外，随着PPP模式的推广、政策的美满，PPP有望阐扬更大作用。大岳征询总经理金永祥对21世纪经济报路记者暗示，近几年，PPP每年投资规模相比前一年险些都是翻番的增长态势，预计2017年PPP项目落地规？赡艽锏搅饺蛞谠。

截止到10月底，全国累计入库PPP项目数量超过万个，项目投资总额达到12.7万亿元。有信任机构业务经理对21世纪经济报路记者暗示，今年PPP落地项目不多，但此刻投资项目不好找，他们公司2017年将业务沉点转向PPP，明年PPP项目投入力度会比力大。

随着各地PPP项目持续加大力度推出，有关公司受益显著。如中原幸福（600340.SH），前三季度归属上市公司股东净利润达到46亿元，同比增长22.3%。这得益于其在PPP产业新城模式上的不休拓展。公司布告显示，中原幸福成功中标咸宁南浔区、长葛产业新城、武汉市新洲区问津、漯河溧水、武陟综合产业园、长治丛台等多个产业新城PPP项目。

而21世纪经济报路记者发现，在近期财政部结合20个部委颁布第三批当局和社会本钱合作示芳单（即所谓的PPP示范项目名单）中，中原幸福有两个项目入选，蕴含河北省临汾市固安县固安高新区综合开发PPP项目，以及漯河市溧水区产业新城项目。